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| 我國(guó)螺旋管廠兩極分化的原因？ |
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發(fā)布者：魯潤(rùn)管業(yè) 發(fā)布時(shí)間：2016/4/19 閱讀：3980次 【字體：大 中 小】 |
過去幾年由于鐵礦石價(jià)格上漲，再加上螺旋管行業(yè)產(chǎn)能過剩，螺旋管廠的盈利能力大幅下降，螺旋管類上市公司的業(yè)績(jī)一年比一年差。不過，從今年開始，影響螺旋管廠的部分因素正在悄然發(fā)生變化。
“2014年是螺旋管廠分化的一年，經(jīng)歷今年的洗禮，國(guó)內(nèi)螺旋管廠的平均毛利率將會(huì)走好。”在日前舉辦的國(guó)泰君安期貨[微博]螺旋管產(chǎn)業(yè)鏈投資策略報(bào)告會(huì)上，國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師付陽稱。
齊魯證券螺旋管分析師篤慧在報(bào)告會(huì)上表示，今年以來我國(guó)螺旋管產(chǎn)能壓縮已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一方面在化解過剩產(chǎn)能政策指導(dǎo)下，相當(dāng)一部分閑置儲(chǔ)備產(chǎn)能已經(jīng)被清除出市場(chǎng);另一方面，市場(chǎng)化淘汰機(jī)制也在發(fā)力，銀行收緊融資鏈條，一些螺旋管廠如海鑫螺旋管、西林螺旋管、川威螺旋管等，均因資金鏈斷裂而被淘汰出局。
“以往唐山地區(qū)高爐的開工率始終處于滿負(fù)荷狀態(tài)，今年雖然螺旋管行業(yè)利潤(rùn)更加豐厚，但當(dāng)?shù)氐穆菪軓S開工率始終無法上行至往年水平，大量廠因?yàn)楝F(xiàn)金流枯竭無法重啟產(chǎn)能。”篤慧介紹稱。
篤慧預(yù)計(jì)，在行政化、市場(chǎng)化雙重去產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)下，今年螺旋管產(chǎn)能實(shí)際增長(zhǎng)非常有限，預(yù)計(jì)增幅將是近年來的最低水平。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年我國(guó)螺旋管新增產(chǎn)能為2710萬噸，但在篤慧看來，新增產(chǎn)能與淘汰的產(chǎn)能對(duì)沖后，今年螺旋管行業(yè)新增產(chǎn)能可能還會(huì)負(fù)增長(zhǎng)。
與螺旋管產(chǎn)能收縮形成鮮明對(duì)比的是，鐵礦石的產(chǎn)能還處于釋放中。“目前螺旋管產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)正在從礦山向螺旋管廠轉(zhuǎn)移，礦貿(mào)商今年虧損是比較嚴(yán)重的，后期螺旋管廠的利潤(rùn)有望進(jìn)一步改善。”國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師劉秋平表示。
值得關(guān)注的是，雖然螺旋管廠的盈利能力在不斷改善，但兩極分化趨勢(shì)也在加劇。據(jù)介紹，目前部分螺旋管廠由于資金問題，已經(jīng)沒有資金采購(gòu)原料，為了增加流動(dòng)性，一些螺旋管廠甚至把鋼材抵押給下游，整個(gè)行業(yè)的分化趨于明顯。
“目前螺旋管廠生產(chǎn)正在分化，有能力的螺旋管廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)，但是部分民營(yíng)螺旋管廠受制于資金壓力，或是停產(chǎn)，或是減產(chǎn)，局部地區(qū)供給出現(xiàn)階段性收縮，這對(duì)鋼材價(jià)格具有一定支撐作用。”劉秋平表示。
不過，在篤慧看來，螺旋管生產(chǎn)廠出現(xiàn)兩極分化，民營(yíng)螺旋管廠輸在了“起跑線”上。“銀行抽貸，民營(yíng)螺旋管廠只能高成本融資，從市場(chǎng)化渠道融資，民營(yíng)螺旋管廠的資金成本要比國(guó)有螺旋管廠高一倍左右，噸鋼財(cái)務(wù)成本高出約70元。”他表示。
篤慧認(rèn)為，差異化政策已經(jīng)對(duì)國(guó)有、民營(yíng)成本造成了實(shí)質(zhì)性影響，這將導(dǎo)致國(guó)有螺旋管廠的市場(chǎng)及利潤(rùn)份額將繼續(xù)擴(kuò)張，而民營(yíng)中小型螺旋管廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步受到壓制。
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